Рынок растительных масел: почему пальмовое, соевое, подсолнечное и рапсовое масла движутся вместе

Опубликовано 25 сентября 2026 г. · 3 мин чтения

Пальмовое масло, соевое масло, подсолнечное масло и рапсовое масло составляют подавляющую часть растительных масел, производимых в мире. Во многих применениях - жарке, пищевой промышленности, биодизеле - одно можно в значительной мере заменить другим. Поэтому трейдеры говорят о «комплексе» растительных масел: когда одного масла не хватает, покупатели переходят на другие, и те идут следом.

Четыре масла, четыре очень разных источника

Пальмовое масло происходит от древесной культуры, которую выращивают в основном в Индонезии и Малайзии, вместе обеспечивающих большую часть мирового экспорта пальмового масла. Пальмы плодоносят круглый год и дают с гектара значительно больше масла, чем любая однолетняя масличная культура, что обычно делает пальмовое масло самым дешевым из четырех, - но новые насаждения требуют лет, чтобы начать плодоносить, так что предложение подстраивается медленно. Соевое масло - сопутствующий продукт переработки сои, которую перерабатывают в основном на корм: шрот обычно стоит больше масла, так что количество соевого масла во многом зависит от спроса на корма (см. маржа переработки). Рапсовое масло и канола происходят из ЕС, Канады и Австралии, а подсолнечное масло - в основном из Причерноморья, где Украина и Россия вместе обеспечивают значительно больше половины мирового экспорта.

2022: один шок, четыре цены

Весна 2022 года показала этот комплекс в действии. Полномасштабное вторжение России в Украину заблокировало черноморский экспорт подсолнечного масла, а в конце апреля Индонезия ненадолго запретила экспорт пальмового масла, чтобы сдержать внутренние цены на пищевое масло. По данным Всемирного банка, подсолнечное масло подорожало со средних примерно 741 доллара за тонну в 2019 году до 2361 доллара в марте 2022 года, а пальмовое - примерно с 601 до 1777 долларов в том же месяце; рапсовое и соевое масла достигли пика в апреле и мае 2022 года. Покупатели, которые не могли получить одно масло, поднимали цены других, а когда предложение нормализовалось, все четыре подешевели вместе.

Связь с топливом

Все большая доля растительных масел попадает в топливные баки. Индонезия добавляет в дизельное топливо биодизель из пальмового масла, США перерабатывают соевое масло в возобновляемый дизель, а ЕС использует большие объемы рапсового масла для биодизеля. Такое обязательное смешивание создает спрос, который едва реагирует на цену, и привязывает растительные масла к нефти и энергетической политике: когда дизельное топливо дорожает или требование повышают, спрос на растительные масла растет вместе с ними.

Почему разницы между ними имеют значение

Эти четыре масла движутся вместе, но не в идеальной согласованности, а спреды между ними рассказывают собственную историю. В 2019 году соевое масло в среднем стоило примерно на 165 долларов за тонну дороже пальмового; в августе 2026 года разница составляла около 520 долларов. Региональные факторы - биотопливная политика, втягивающая одно масло в топливо, проблема с урожаем в одной стране происхождения, экспортная пошлина - могут на месяцы оторвать одно масло от других. Крупные импортеры, например Индия, крупнейший в мире покупатель растительных масел, реагируют переключением между пальмовым и жидкими маслами, что снова сближает цены.