Sezonowość cen rolnych: dlaczego kalendarz ma znaczenie
Opublikowano · Zaktualizowano · 3 min czytania
Ceny rolne nie tylko reagują na wiadomości - mają też tendencję do poruszania się według wzorców związanych z samym kalendarzem, powtarzających się z grubsza z roku na rok, bo powtarzają się też cykle biologiczne i logistyczne, które odzwierciedlają. Te wzorce są rzeczywiste, ale to tendencje, które należy brać pod uwagę obok wszystkiego innego, a nie reguła ważniejsza od dużych szoków fundamentalnych.
Dlaczego ceny zbóż często słabną w czasie zbiorów
W przypadku uprawy takiej jak kukurydza czy pszenica największym wydarzeniem podażowym w roku są same zbiory - miliony ton trafiające do skupów w ciągu kilku tygodni, często więcej, niż da się w krótkim czasie wywieźć lub wygodnie przechować. Ten skok bieżącej podaży, w połączeniu z rolnikami, którzy czasem muszą szybko sprzedać, by pokryć koszty magazynowania lub zwolnić miejsce na kolejne zbiory, zwykle wywiera sezonową presję na ceny w czasie zbiorów i tuż po nich. W miarę upływu roku gospodarczego, gdy nadwyżka ze zbiorów jest przez kolejne miesiące wchłaniana, ceny często się umacniają - nie jest to gwarantowane, ale na tyle rozpoznawalny wzorzec, że widać go w przeciętnym zachowaniu cen w ciągu wielu lat.
Dlaczego sezon wegetacyjny niesie własną premię za ryzyko
Miesiące między siewem a zbiorem to czas, gdy wielkość przyszłych zbiorów jest naprawdę nieznana - susza, powódź czy wczesny przymrozek w tym okresie mogą jeszcze znacząco zmniejszyć zbiory, które dopiero nastąpią. Rynki zwykle wyceniają część tej niepewności jako premię za ryzyko w tych miesiącach „rynku pogodowego”, i po części dlatego zmienność upraw takich jak kukurydza czy soja jest w sezonie półkuli północnej często wyższa w czerwcu i lipcu niż w grudniu - a odwrotnie u producentów z półkuli południowej, takich jak Argentyna i Brazylia, u których miesiące rynku pogodowego przypadają na przeciwną porę roku - nawet jeśli żadna zła pogoda się nie zmaterializuje; rynek wycenia możliwość, a nie tylko wynik.
Hodowla ma inny rytm sezonowy
Sezonowość w hodowli wynika z biologii i popytu konsumentów, a nie z jednych corocznych zbiorów. Wstawienia bydła na opas, rytm wycieleń i miesiące potrzebne zwierzęciu do osiągnięcia wagi ubojowej tworzą własny rytm podaży, na wiele miesięcy przed faktyczną sprzedażą zwierzęcia. Popyt ma też własny sezonowy cykl - popyt na wołowinę i wieprzowinę na wielu rynkach rośnie przed letnim sezonem grillowym i przed ważnymi świętami, trafiając na podaż uruchomioną wiele miesięcy wcześniej, której nie da się szybko zwiększyć.
Tendencja, a nie gwarancja
Wzorce sezonowe opisują, co przeciętnie dzieje się w ciągu wielu lat, a nie to, co wydarzy się w tym roku. Wystarczająco duży szok fundamentalny - susza, zmiana polityki handlowej, załamanie popytu - może w danym roku łatwo zniwelować lub odwrócić zwykły wzorzec sezonowy, tak jak przeciętna pogoda w danym miesiącu nie wyklucza miesiąca wyjątkowo ciepłego czy zimnego. Sezonowość najlepiej traktować jako jedną z kilku przesłanek, powód, by spodziewać się pewnego zachowania cen, a nie powód do zaskoczenia, gdy rynek zrobi coś innego.
Aktualne ceny do tematu
Najczęstsze pytania
- Dlaczego ceny zbóż zwykle spadają w okresie zbiorów?
- Bo największy w roku skok podaży następuje w ciągu kilku tygodni, a presja na ceny zwykle słabnie przez resztę roku gospodarczego, gdy ta nadwyżka jest wchłaniana. To tendencja, a nie reguła.
- Dlaczego zmienność jest wyższa w sezonie wegetacyjnym niż po zbiorach?
- Bo wielkość przyszłych zbiorów nie jest jeszcze znana, więc rynki wyceniają część ryzyka pogodowego jako premię w tych miesiącach „rynku pogodowego” — a u producentów z półkuli południowej ten okres przypada na przeciwną porę roku.
- Czy hodowla podlega tym samym wzorcom sezonowym co zboża?
- Nie. Sezonowość w hodowli wynika z biologii — rytmu wycieleń, czasu do osiągnięcia wagi ubojowej — i popytu konsumentów, takiego jak sezon grillowy i święta, a nie z jednych corocznych zbiorów.
- Czy wzorzec sezonowy może się w danym roku nie pojawić?
- Tak. Wystarczająco duży szok fundamentalny — susza, zmiana polityki, załamanie popytu — może zniwelować lub odwrócić zwykły wzorzec sezonowy. Sezonowość to tendencja w średnich z wielu lat, a nie gwarancja na konkretny rok.